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通过对公募数据的跟踪测算，他预计流入A股资金或突破1万亿。
今年政府工作报告明确，GDP（国内生产总值）预期增长目标为5%左右。
本周一股票市场整体表现平稳，上证指数微跌0.19%，深证成指微跌0.08%，创业板指上涨0.38%。其中受政策预期影响明显的6G概念、餐饮旅游、光伏等板块涨幅居前。
该如何理解这一目标的确定？哪些产业或主题会成为最亮眼方向？对股票市场会产生哪些影响？
针对上述问题，第一财经记者对话了首席经济学家兼首席策略分析师荀玉根。
他认为，5%左右的目标处于市场预期下轨，但这是一个比较务实的目标。他预计实际实现目标可能会达到5.2%。同时，他认为数字经济是全年最值得看好的领域，预计TMT板块2023年归母净利润同比增速有望达到25%左右，在大类行业中增速最快且环比改善幅度最明显。
此外，通过对公募数据的跟踪测算，他预计2023年公募资金净流入A股市场的规模或突破1万亿。
5%左右“比较务实”
第一财经：全国两会期间最受关注的一个数字就是“5%左右”的GDP增长目标。当政府工作报告公布这一数字后，有业界人士表示略低于预期。你如何理解“5%左右”这样一个增长目标？
荀玉根：自去年中央经济工作会议提出“稳字当头”“稳中求进”“稳增长”等这些基调以来，过去三个多月，大家对于今年政府工作报告定的增长目标，普遍预期会定在5%~5.5%这样的区间。最终的结果是定在5%左右，算是处于预期的偏下轨。
不过我认为需要从三个方面来理解这个目标。首先5%左右的目标并不低。去年GDP增长仅3%，如果今年实现5%左右，就是很明显的复苏。同时，定在5%左右，既说明现在是需要稳增长、需要恢复经济的，同时又是必须在高质量发展的前提下恢复增长。此外，考虑到今年可能存在的复杂的内外部环境因素，将增长目标定在5%左右，也是比较务实的。
而且从历史上看，最终实际GDP增速基本均能达到或超越目标增速。从1990年以来的32年，只有3年GDP增长目标没有完成，其他年份实际值都是比目标值略高的。今年我们判断也会比5%略高一点，预计能够达到5.2%。
全年最看好数字经济
第一财经：政府工作报告当中强调了很多产业内容，从周一股票市场来看，消费、数字经济等领域涨势靠前。你认为今年最值得期待的产业主线是什么？
荀玉根：从中长期角度来看，产业发展的方向就是“现代化产业体系”。具体而言就是要在产业当中提高科技含量，强调科技自强自立。最终落实到产业上，就是“数字经济”。这也是我们全面比较看好的领域。
数字经济范围比较广，可以概括为“数字产业化”、“产业数字化”。根据统计局、工信部公布的的相关数据，数字经济在GDP当中的占比已经达到40%以上。数字经济需要三位要素，即数据、算力和算法。所以计算机、电子、通信等行业都会受益于数字经济发展。
此外，今年稳增长强调以扩内需为抓手，所以疫情慢慢过去，消费会有明显恢复，消费数据的改善也是必然的趋势。
第一财经：在资本市场上，“数字经济”已经被追捧了一段时间。在你看来，相关板块是否已经被高估了？
荀玉根：如果简单从TMT行业来看，计算机、电子、通信这三个行业的估值，放在过去10年维度来讲，估值依然不高，处于中等偏低水平。只不过过去3个月涨了一波，那主要也是因为前面跌太多了。
关键还是要看利润，利润起来之后估值是会被消化的。我们判断这个行业利润是会大幅增长的。比如计算机，我们预计行业利润增长会到30%，电子会到25%。
第一财经：现在数字经济相关的概念当中，以ChatGPT为代表的OpenAI已经成为市场一大热点。你认为，这个领域是否具有比较高的投资价值？是否被高估？
荀玉根：ChatGPT是人工智能的一种应用场景。但人工智能还有很多其他场景，比如做手术等等。这也属于数字经济范畴。
从A股来看，过去一段时间，由于ChatGPT概念火爆，人工智能相关的股票有比较积极的表现。但是从基本面来讲，兑现还有个过程。同时，当前鱼龙混杂，有的是借概念炒作，但有的在未来确实是会有基本面的反映的。所以，还是要跟踪具体行业和公司的基本面来甄别。
公募基金流入或达万亿
第一财经：结合今年5%左右的GDP增长目标，市场有观点认为，增长目标定得不算高，所以强刺激政策可能也不会出台。你是否认同？你预期财政政策和货币政策将如何？
荀玉根：宏观财政政策和货币政策总体都是偏宽松的。只不过宽松的力度和方向是有所指的。
比如，财政是强调要“加力提效”，财政相比货币政策今年力度会更大一点，同时发力的方向是扩内需与供给侧结构性改革相结合。也就是说，财政花钱要花在未来有成长空间的领域。比如我们前面提到的看好的数字经济，就属于政策重点支持的领域。
第一财经：对股票市场而言，资金也是非常重要的影响因素。此前有观点提出，“十万亿超额存款”或是股市增量资金来源。在你看来，今年A股增量资金将从哪里来？规模有多大？
荀玉根：资金面角度看，内资有望接力外资入市。本轮行情里内资接力外资已有迹象。
具体来看，陆股通净流入规模已从2023年1月的1413亿元降至2月的93亿元，而融资净买入额的规模则从6亿元升至431亿元，公募基金发行规模从182亿元升至328亿元。
对比历史上的市场行情和基金发行情况，当市场行情明显回暖后基金发行往往迎来放量，目前已在发行或通过审核待发行的偏股型基金总数约350个，按过去三个月基金平均发行规模10亿元/个来计算，则后续或至少有3500亿元的基金将发行成立。
此外从更长的维度看，过去三年疫情扰动，确实导致我国居民积累了一定的超额储蓄。往后看，随着疫情扰动渐去，叠加居民资产配置向权益迁移的大趋势，A股市场有望成为居民超额储蓄流动的重要方向，因此公募基金有望成为推动未来内资增量入场的主要来源。
我们预计2023年公募资金净流入A股市场的规模，或突破1万亿元。
